폭풍 같은 10여 일이 지나갔다. 4월 2일, 전 세계를 놀라게 한 트럼프의 관세전쟁 선포 후 미국을 비롯한 글로벌 증권시장은 폭탄을 맞은 듯 비틀거렸다. 중국 역시 보복관세로 맞불을 놓으면서 관세전쟁은 거대한 도박판처럼 변해버렸다. 긴장은 고조되었고 미래 예측에 대한 불확실성도 그 어느 때보다 높아졌다.4월 9일, 난데없이 트럼프가 '상호관세 90일 유예'를 선언하면서 주식시장은 환호의 비명을 질러대기 시작했다. 애플(Apple)과 엔비디아(NVIDIA) 주가 폭락을 염려했는지 트럼프는 스마트폰, 메모리칩을 비롯한 몇몇 전자제품에 대해서는 관세를 아예 면제해 주는 추가 조치도 해주었다. 뭔가 끝이 보인다는 신호인 걸까.끝날 때까진 끝난 게 아니다 - It's NOT over till it's over애널리스트와 언론사들은 관세 유예 조치의 이유와 효과 분석에 여념이 없었지만 여전히 '불확실성'은 그대로 남아 있다. 관세의 종류도 한두 가지가 아니라서 정말 복잡하다. 지금까지 트럼프 행정부가 발표한 관세 관련 조치를 종합해 보면 아래 표와 같다. ▲ 트럼프 행정부가 발표한 관세 관련 조치. ⓒ오민규 노동문제연구소 '해방' 연구실장 이 표에 등장하는 관세 종류만 벌써 5~6가지가 된다. 상호관세(reciprocal tariff), 징벌적 관세(puinitive tariff), 국가안보 관세(security tariff), 여기에 북미자유무역협정(USMCA)에 따른 관세, 일부 전자제품에 적용되는 특별 면세 품목…. 각각의 관세는 중복 적용되기도 하고 배제 적용되기도 한다. 이를테면 징벌적 관세는 다른 관세에 덧붙여진다. 중국에 적용되는 상호관세 125%에 징벌적 관세 20%는 보태지기 때문에 최종 관세율은 145%가 된다. 캐나다·멕시코에는 상호관세 대신 USMCA 관세가 우선 적용되지만 만일 규정을 충족시키지 못하면 징벌적 관세 25%가 부과된다.자동차·철강·알루미늄 등에 적용되고 있는 국가안보 관세의 경우 상호관세가 추가로 부과되지는 않는금융투자협회가 공모펀드 직상장을 추진하는 가운데, 처음 직상장되는 공모펀드 수가 당초 계획한 30여개보다 적은 10여개에 그칠 전망이다. 기초자산이 ‘해외주식’인 공모펀드는 직상장 대상에서 제외하기로 했다. 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후 달러화 대비 원화(원·달러) 환율 변동성이 커진 게 해외주식 공모펀드를 직상장에서 일단 제외하기로 한 배경이다. 서유석 금융투자협회장이 4월 10일 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 '금융감독원장-자산운용사 CEO 간담회'에 참석해 인사하고 있다. / 뉴스1 14일 금융투자업계에 따르면 금투협과 자산운용업계가 당초 직상장을 추진한 공모펀드는 30여개였다. 기초자산이 채권 또는 해외주식인 펀드가 대부분이었다. 그런데 최근 해외주식형은 직상장 목록에서 제외하는 방향으로 논의가 이뤄졌다. 해외주식형 펀드가 제외되면 초기 직상장되는 공모펀드 수는 10여개로 확 줄어든다.해외주식형 펀드의 직상장이 유보된 이유는 트럼프 2기 행정부 출범 이후 원·달러 환율이 요동치고 있기 때문이다. 트럼프 대통령은 취임 후 전 세계에 상호관세 폭탄을 투하했다. 글로벌 관세 전쟁이 이어지면서 원·달러 환율이 급등하고 있는데, 시장에선 환율이 1500원을 돌파할 수 있다는 우려도 나온다.금융투자업계 관계자는 공모펀드 직상장과 관련해 “최근 외환시장 분위기를 고려하면 환 헤지(Hedge·위험회피) 문제가 생길 수 있어 해외주식형은 일단 제외하는 방향으로 검토 중”이라며 “처음 도입하는 제도인 만큼 안정성에 방점을 두고 있다”고 했다.2023년 취임한 서유석 금투협회장은 침체된 공모펀드 시장에 활력을 불어넣겠다며 공모펀드 직상장을 중점 사업으로 추진했다. 공모펀드를 상장지수펀드(ETF)처럼 한국거래소를 통해 실시간 거래하도록 하겠다는 것이다.그간 공모펀드는 ETF와 비교해 거래가 번거롭다는 점이 장애물로 꼽혀 왔다. 이에 설정액 500억원 이상 공모펀드에 상장 클래스(X클래스)를 신설해 ETF처럼 실시간 거래하는 길을 터주겠다는 게 공모펀드 직상장 제도의 골자다. 올해 2분기(4~6월) 중 X클래스 상품이 나올 예정이다. 일러스트=챗GPT 달리3 다만 직상장되는 공모펀드 수가 줄어도 유동성공급자(LP)가 부족하다는 우려는 이어질 전망이다. 현재 LP로 나서기로 한 증권사는 미래에셋증권과 한국투자증권, 메리츠증권,