릴게임공략법 ∧ 모바일릴게임사이트 ∧╈ 88.rbd868.top ≥주문형반도체(ASIC)가 각광받으면서 성장가도를 달리고 있는 브로드컴의 로고가 스마트폰 화면에 보이고 있다. [로이터]





지난해 미국 주가가 큰 폭으로 상승했다. 미국 주식이 2025년에도 혁신을 기반으로 상승할 수 있다는 주장도 있다. 반면, 미국 주식 시장이 투기적인 상황으로 거품이 잔뜩 끼어 있다는 견해도 만만치 않다. 국내총생산(GDP) 대비 주식의 시가총액(버핏 지수)이 1이어야 거품이 없다고 보는데, 이 수치가 2에 육박한다. 그래도 1999~2000년 닷컴버블과 비교하면 밸류에이션이 상당히 양호한 상태다. 여하간 2025년은 주식시장에서 변동성 확대에 대비할 필요성이 그 어느 때 아파트전세자금대출조건 보다 클 전망이다. 이러한 큰 그림 아래에서 혁신을 주도할 6개 산업 섹터를 조망해 본다. 이미 주가가 상당히 오른 섹터도 있어 투자에 유의할 필요가 있다.
1. ASIC(Application Specific Integrated Circuit·주문형 반도체)이 반도체 시장 이끌어
그간 인공지능(AI)의 핵심 기반 시설인 삼성생명 담보대출 데이터센터를 구축할 때 엔비디아의 GPU(그래픽 처리 장치)를 사용했다. 브로드컴의 AI 가속기인 XPU가 대항마로 급부상해 회사의 성장을 이끌고 있다. 브로드컴의 신(新) 성장원은 주문형 반도체(ASIC)다. ASIC은 일반적인 집적회로와 달리 특정한 용도를 겨냥해 제작된 맞춤형 주문 반도체다. 브로드컴이 협업하는 클라우드 기업 3곳은 구글과 메타, 틱 담보가등기 톡을 운영하는 중국 바이트댄스다. ASIC은 사용처가 제한되어 있지만 GPU 대비 가격이 저렴하고 전력 효율이 높다는 장점이 있어 많은 빅테크 기업이 주목하고 있다. 그동안 고대역폭 메모리(HBM) 분야에서 SK하이닉스에 기술이 뒤져 맥을 못 춘 삼성전자가 브로드컴에 HBM을 공급할 가능성이 더 높다는 분석이 제기되고 있다. 내년 상반기까지 약세를 면치 못 주택담보대출계산기 할 메모리 시장도 하반기에는 좋아질 전망이다. 애플이 차세대 아이폰에 AI 기능 강화를 위해 메모리 탑재량을 8GB에서 12GB로 늘려 하반기부터는 수요 견인 역할을 할 것으로 보인다. 삼성전자 주가도 그 무렵 주가 상방을 기대할 수 있지 않을까.
2. 양자 컴퓨팅은 AI혁명을 넘어설 것인가?
지난해 시장을 지배한 키워드 우리은행 신차대출 는 AI였다. 하반기 주목 받은 어휘는 양자컴퓨터라고 해도 과언이 아니다. 일반적인 컴퓨터는 0과 1이라는 2진법 연산의 디지털 비트(bit) 체제로 작동한다. 최고 수준의 슈퍼컴퓨터도 마찬가지다. 양자컴퓨터의 단위 큐비트(qubit)는 단순하게 0 혹은 1이 아니라 00, 01, 10, 11 등 0과 1을 동시에 사용한다. 여러 상태가 동시에 존재할 수 있는 양자 중첩 현상이 양자컴퓨터의 기반인 셈이다. 그 결과 모든 변수를 한꺼번에 놓고 계산할 수 있다. 맥킨지를 비롯한 글로벌 시장조사 기관은 2035년까지 이 시장이 2700조원 규모로 성장할 것으로 전망했다. 아이온큐, 리게티 컴퓨팅, 디웨이브 퀀텀, 퀀텀 컴퓨팅의 주가가 큰 폭으로 상승했다. AI부터 신약 개발, 금융 모델링, 제조, 에너지, 통신 등 다양한 분야에서 활용이 점쳐진다. 아이온큐는 지난해 세계 1위 슈퍼컴퓨터를 보유한 미국 오크리지국립연구소와 손잡고 미국 전력망 솔루션 개발에 나섰다. 미국이 반도체, AI, 양자컴퓨팅 등 첨단 분야에 대한 중국 투자를 금지한 것도 이 분야의 전도유망성과 패권전쟁을 말해준다. IBM을 비롯해 구글, 마이크로소프트(MS), 아마존, 엔비디아 등이 양자컴퓨팅 시장 개발에 나섰다.



아이온큐가 만드는 옵티컬 시스템의 모습 [아이온큐 홈페이지]


3. 트럼프 정부가 이끄는 원전 르네상스의 실체와 SMR에 거는 기대
트럼프 2.0 시대에 원전 산업은 화려하게 부활할 것 같다. 미니 원전으로 불리는 소형모듈원전(SMR)은 모듈화 공법을 통해 대형 원전의 문제를 극복하는 데 안성맞춤이다. 설비 면적과 설치 기간에서 혁신적 에너지 효율화와 효과 개선을 추구한다. 많은 전력이 필요한 AI 데이터센터 등에 효과적이다. 나아가 화석에너지를 활용한 발전원의 대체재로 활용할 수 있어 군사기지와 우주 탐사 프로젝트에도 활용 가능성이 높다. SMR의 상용화 시점이 아직은 다소 멀게 느껴지기에 원전 자체 섹터보다는 연료 관련 기업에 주목할 필요가 있다. 센트러스에너지는 원자력 발전에 필수 연료가 되는 농축우라늄을 공급하는 업체다. 미국 원자력협회(NEI)는 미 농축우라늄 수요가 2025년과 2026년 100% 넘게 급성장할 것으로 본다. 아마존과 구글 같은 빅테크 기업이 잇달아 데이터센터 전력을 SMR에서 공급받기로 한 것은 주목할 만하다. 아마존은 지난해 10월 16일(현지 시간) 도미니언에너지, 에너지노스웨스트, 엑스에너지 등 SMR 관련 업체 세 곳에 SMR 개발·건설 등을 지원하기 위해 5억달러 이상을 투자했다.
4. 일론 머스크와 젠슨 황이 이끄는 로보틱스의 세계
AI 플랫폼 기업 엔비디아의 최고경영자(CEO) 젠슨황은 거대언어모델(LLM)과 생성형 AI에 초점을 맞추었다. 엔비디아는 앞으로 물리 세계의 AI의 시간이 찾아올 것으로 본다. 그 시대의 주인공은 바로 현실 세계에서 움직이는 AI 로봇이다. 로봇에서의 AI는 데이터센터 기반 생성형 AI보다 더 많은 작업이 필요하다. 데이터센터에서 AI를 훈련·추론시키는 기초 모델, 로봇에 탑재되는 엣지 컴퓨팅, 이 둘 사이에 있는 메타버스 플랫폼 ‘옴니버스’ 기반의 컴퓨팅. 바로 이 3가지가 주인공이다. 엔비디아는 로봇 중에서 자율주행차와 휴머노이드, 즉 인간을 닮은 로봇에 관심이 높다. 테슬라 CEO 일론 머스크는 지난해 10월 실적 콘퍼런스콜에서 자율주행차에 대해 주별로 승인을 받는 게 너무나도 고통스러운 일이라 했다. 그는 조만간 트럼프 2기에서 정부 효율성부의 수장이 된다. 그가 연방정부 차원의 자율주행차 승인을 추진하고 관련 규제를 정비한다면 이 분야에서 큰 진전이 있을 전망이다. 테슬라가 주력하고 있는 자율주행이나 휴머노이드 로봇, 스페이스X의 우주 항공 사업은 모두 기존에 없던 분야다. 새로이 개척하는 분야인 만큼 정부의 규제와 승인이 무엇보다도 중요하다. 미국 로봇 관련주에 투자하는 다양한 상장지수펀드(ETF)가 있다.



사이버 보안 성장주로 부상한 Z스케일러 본사 전경 [Z스케일러 홈페이지]


5. 사이버 보안의 중요성이 한층 커져, 기업 인수 늘어날 듯
생성형 AI 기술이 날로 발달하며 사이버 보안의 중요성이 한층 대두되고 있다. 사이버 보안 섹터에서 클라우드 보안 사업에 관심을 높여야 한다는 주장이 나온다. 지난해 7월 MS의 클라우드 서비스 장애 발생으로 클라우드 보안 기업들에 대한 관심이 커진 것도 한몫하고 있다. 당시 윈도의 보안을 돕는 크라우드스트라이크 보안 패치 파일의 정기적인 업데이트를 제대로 진행되지 않아 장애가 발생했다. 항공사, 방송국, 금융회사 등 전산망이 다운됐고 항공편 결항·지연, 방송 송출 중단, 은행 고객의 계좌 접근 제한을 비롯해 전 세계의 MS 기반 서비스가 중단됐다. 이에 영향을 받아 주요 테크 기업들은 지난해 전방위적으로 관련 보안 기업 인수에 나섰다. 지난해 시스코의 스플렁크 인수, 구글의 스타트업 위즈 무산도 주목할 사안이었다. 글로벌 사이버 보안 시장은 연평균 11.6% 성장하여 2030년 5016억달러 규모에 이를 전망이다. 관련 기업으로 사이버아크(CYBR), 팰로앨토네트웍스(PANW), 센티넬원(S)가 폭팔적 관심을 받고 있다. 보안과 방화벽 관련 시장에 이목이 쏠리고 Z스케일러(ZS)도 월가의 사이버 보안 성장주로 입지를 견고히 하고 있다.



프랑스전력공사(EDF) 홈페이지에 나와 있는 소형모듈원전(SMR)의 모습


6. 트럼프 2기에도 역설적으로 ESG 관심 가질 필요
모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)가 올해 주목해야 할 6대 ESG(Environmental, Social, Governance, 환경, 사회, 거버넌스) 트렌드를 선정했다. 첫째, 에너지 전환 투자로 비상장 저탄소 솔루션 기업에 주목해야 한다고 본다. 둘째, 기후변화 적응 분야에서 투자 기회가 넘칠 것으로 예상했다. 셋째, 지속가능성 관련 위험이 기업의 재무적 성과에 미치는 영향에 주목해야 한다고 주장한다. 특히 사회적 위험 관리 능력이 기업의 재무적 성과에 영향을 미치는 선행지표가 되고 있다고 본다. 넷째, 생성형 AI가 투자자에게 데이터의 질과 합법적인 접근 문제에 있어 더 큰 신뢰를 심어주는 추세가 강화될 것으로 예상한다. AI는 임상 효율 향상에서 신약 개발에 이르기까지 거의 모든 분야의 변화를 이끌고 있고 그 신뢰도는 더욱 증가하는 방향으로 나아가야 한다. 다섯째, 거버넌스 변화를 요구하는 주주제안이 봇물처럼 터질 것으로 전망했다. 구속력 있는 다수결 투표를 도입하지 않은 기업은 주주 권리 보호에 미흡하다고 평가한다. 주주 권리는 양질의 기업 지배구조를 구성하는 근본적인 요소다. 양질의 지배구조는 기업의 재무적 성과와 불가분의 관계다. 여섯째, 2025년은 탄소 배출권 시장이 중대한 분기점을 맞게 될 것으로 전망했다. MSCI의 분석에 따르면 각국 정부와 기업들이 현재의 기후 목표를 유지한다면 자발적 탄소시장 규모는 지난해 15억달러에서 2030년 7억~35억달러, 2050년에는 450억~2500억달러로 확대할 전망이다. 트럼프 정부가 화석연료와 원자력 발전을 중시할 것이지만 신재생에너지는 버려지는 카드가 아니라는 점에 방점을 찍어야 한다.
트럼프 당선으로 트럼프 트레이드가 진행되었고 우리 주식시장은 크게 흔들렸다. 트럼프 취임이 임박함에 따라 ‘트럼프 발 불확실성’이 채권과 외환 시장마저 흔들고 있다. 지난해 크리스마스를 전후로 주식 시장이 호황을 누리는 ‘산타 랠리’는 없었다. 주식 시장이 계속 상승하려면 통화와 채권 시장이 안정되어야 한다. 트럼프의 부상과 탄핵 국면의 불확실성으로 한국 시장은 많이 흔들렸다. 하루 빨리 불확실성이 해소되어 우리 경제가 제대로 대접받지 못하고 있는 코리아디스카운트 현상이 해소되어야 하겠다. 많이 오른 미국 시장과 코인시장으로의 쏠림 현상이 트럼프 취임 이후에도 지속될지 지켜보면서, 지난해 세계 주요국에서 가장 많이 하락한 우리 주식시장에도 빛이 들기를 고대한다. 그 어느 때보다 어려웠던 지난해의 악몽을 올해는 말끔히 씻어주기를 기대한다.